生猪是我国价值最大的农副产品，市场规模近万亿元。生猪产业链以生猪养殖业为中心，涉及饲料加工、兽药疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐饮等诸多行业。
4月24日，业内讨论已久的生猪期货敲定，证监会批准大连商品交易所开展生猪期货交易。生猪适合做期货吗?其推出有何意义?
浙江大学证券期货研究所副所长张小茜向搜狐智库表示，1964年芝加哥期货交易所推出了首个非储存商品农业期货——活牛期货，后来又推出了活猪期货、瘦肉猪期货等，该所从开始的远期合约到畜产品期货的推出走了近百年。而大连交易所用10年时间实现了芝商所的百年路程。
据了解，早在2009年，我国曾提出要选择适当时机推出生猪期货交易来稳定发展养猪产业精神。2018年2月，证监会正式批复大连交易所生猪期货立项申请。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，期货交易的主要特点是交易标的标准化。中国是第二大经济体，具有足够的猪肉产量和销量，生猪具备成为期货的特征。
董登新表示，生猪纳入期货意义较大，中国是世界上第一大猪肉的消费国和需求国，从养殖户、中间商到把肉产品加工厂都希望能够锁定猪肉价格，因为价格稳定才有稳定的肉源。如果价格不稳定的话，会严重影响生猪的供应。
“因此生猪养殖大户、生猪中间商及以猪肉作为原材料的工厂可以通过生猪期货锁定成本来对冲风险。”董登新举例表示，买方预期生猪在3个月、6个月后要大涨，但是他没有办法储存那么多原材料，他就可以通过在期货市场上做多投来对冲猪肉现货成本的大增。
张小茜认为，此次推出生猪期货利大于弊。她表示，根据统计局数据显示，一季度农产品生产价格生猪上涨133.2%，以及饲料涨价、猪瘟等问题，猪价上涨过快，产业链上的风险很大。生猪期货的推出可以为养殖户、生产者、贸易商提供很好的套期保值工具。
“最新的上市公司年报也显示，一季度进行套期保值的上市公司大幅增加，除了对冲汇率风险外，已开始积极的利用商品期货进行套期保值。”张小茜说。
值得注意的是，董登新指出，如果生猪按照常规的大宗商品交割方式即实物交割的话，货源可以得到保障。但可能仓储成本较高。如果没有实物交割的话，则主要是实现保值、对冲的功能。
“期货价格是现货价格的一种预期和导向，但经常会存在一些对赌或过度投机，也会扭曲期货的价格。”董登新表示。
他强调，如果单纯用生猪期货来投机的话，建议普通散户尽可能地不要参与，尤其是小散，而大户可以起到活跃市场的作用，参与未尝不可。
张小茜也表示，不建议个人参与。她认为，生猪期货需要长期跟踪上下游产业、国际国内宏观政策的专业人士来进行投资。但在产业链上的相关公司，由于近期价格动荡、疫情冲击，可以咨询相关期货公司的子公司进行资产管理，合理有效的利用好这个产品。
此外，谈及生猪期货交易推出是否会影响猪价时，董登新认为，生猪期货可以稳定养殖户、中间商的收益，对猪肉供给稳定也有一定帮助，消费者可能会因为肉源供应稳定而受益，但关系不大。
证监会指出， 推出生猪期货是我国期货市场服务实体经济发展的重要举措。下一步，证监会将督促大连商品交易所扎实做好生猪期货上市的各项准备工作，确保生猪期货平稳推出和稳健运行。
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